腾讯财经 作者 肖枫

(相关资料图)

3月28日-31日，博鳌亚洲论坛2023年年会在海南博鳌举行，年会主题为“不确定的世界：团结合作迎挑战，开放包容促发展”。波士顿咨询公司（BCG）董事总经理、全球资深合伙人何大勇在年会上接受了腾讯财经访谈，他畅谈了近期发生的欧美银行业危机对中国银行业的警示，以及理财产品跌破净值为行业带来的思考。

硅谷银行给中国银行业敲响警钟

“硅谷银行短短48小时内破产，提醒了银行在风险管理这个事情上，怎么强调它的重要性都不为过。”

他在回顾3月份刚刚发生的欧美银行业危机时，如此表述观点。他认为，外界普遍认为美联储急剧加息导致了硅谷银行破产的说法，并不准确，“其实加息只是背景，真正导致硅谷银行破产的是它自身的风险管理问题。”

何大勇复盘，硅谷银行的客户主要为创业公司单一群体，此前由于流动性充足，导致创业公司并没有太多的信贷需求，负债端一直稳定。而在投资端，硅谷银行购买了大量长久期的债券，当美联储突然宣布大幅度加息后，这些长期债券的估值降下来。经济环境的转变也让创业公司的资金需求加大，陆续开始取出资金。在多种因素影响下，最终导致了硅谷银行的流动性出现危机，进而在48小时内破产。

“实际上两年前就有机构为硅谷银行做过利率风险的压力测试，并且对硅谷银行薄弱的风险管理做出了提醒，但遗憾的是，硅谷银行并未采纳。”何大勇指出，硅谷银行将风险提示束之高阁，最终大厦倾倒，对中国银行业最大的启示就是风险管理。“我们银行很多的精力都花在信用风险管理上，比如对单一企业的贷款、单一个人的信用风险管理上，但是例如交易对手风险、集中度风险、操作风险，都没有花足够的经历去重视。”

理财产品破净是一次很好的投资者教育

2022年以来，受股票市场和债券市场调整影响，银行理财产品净值波动加大，甚至一度破净。在高波动的市场行情中，银行理财产品存续规模出现明显下降，客户风险偏好也更趋于保守。数据显示，截至2022年底，全国共有278家银行机构和29家理财公司有存续的理财产品，存续产品共3.47万只，较年初下降4.41%；存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66%。全面净值化背景下，银行理财净值波动加大、甚至破净将成为常态。

何大勇认为，“破净潮”的出现，对银行而言既是坏事，也是好事。“坏的是很多钱又跑到存款上去了，好的是它完成了一次投资者教育，打破刚兑后理财产品也会亏损，所以投资须谨慎。”

从银行角度来看，何大勇认为“破净潮”将倒逼银行提升销售的专业能力和客户服务能力。“比如说一个理财产品，银行需要在售前售中持续监控产品估值，并在预测风险出现时及时通知客户。”对于银行来讲，整个的售前、售中、售后的销售体系，面临着很大的专业化能力提升问题。